摩根资管2025展望：聚焦A股优质企业，捕捉戴维斯双击机遇

**摩根资产管理展望2025年：关注A股优质公司的“戴维斯双击”机会**

随着2024年的渐行渐远，A股市场在经历了一系列深刻的变革后，逐渐步入了一个全新的阶段。监管层推出的多项政策，旨在提升上市公司的投资价值，改善资本市场的生态环境，为2025年的权益市场奠定了坚实的基础。在这样的背景下，摩根资产管理中国于近日召开了2025年权益投资策略会，汇聚其四大权益投资策略团队的智慧，共同展望未来的投资机遇。

摩根资产管理中国总经理王琼慧在策略会上指出，摩根资产管理在中国公募基金行业已扎根20年，致力于成为“最本地化的外资公募基金，最国际化的本地基金公司”。她强调，尽管当前指数化趋势汹涌难挡，但摩根资产管理凭借其150年的资管经验，仍将坚定推进主动权益发展，把握市场机遇。

王琼慧的发言透露出摩根资产管理对中国市场的坚定信心。这一信心并非空穴来风，而是基于对当前市场环境的深入分析和判断。摩根资产管理中国权益均衡与价值组组长兼资深基金经理倪权生指出，未来三五年国内大概率维持较低利率水平，这对权益投资而言既是机遇也是挑战。在这样的背景下，现金流回报将成为企业投资的重要考量因素。造船、工程机械、白色家电等传统行业在经历了深度洗牌后，优质企业凭借强大的竞争实力，逐渐构筑起了较为坚固的行业壁垒，其现金流表现优于行业平均水平，未来发展前景值得期待。

摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛则更为直接地表达了对A股优质公司的看好。他认为，A股中的部分优质公司已经成功摆脱了低迷情绪的束缚，2025年有望实现估值修复与业绩增长的“戴维斯双击”。戴维斯双击策略是由美国投资家谢尔比·M·戴维斯提出的一种投资策略，旨在通过“盈利增长”和“估值提升”双重驱动来获得更高的投资回报。杜猛指出，中国具备全球竞争力的上市公司，在盈利持续增长的同时，估值却显著低于成熟市场的同类公司，这些企业未来有很大的修复空间。

展望2025年，摩根资产管理中国权益成长组组长兼资深基金经理郭晨将目光投向了科技主线。他分析指出，科技板块在A股市场中的表现周期历来较为活跃，而在经济企稳后，科技板块的潜力愈加明显。半导体、新能源、信息技术应用创新等领域将成为未来科技投资的重点。特别是AI（人工智能）领域，国产算力正处于从0到1的突破阶段，应用层面的潜力巨大。郭晨强调，随着市场的不断演变，这些企业所具备的成长空间依然十分广阔，值得投资者重点关注。

郭晨的观点得到了摩根资产管理中国权益均衡成长组组长兼资深基金经理李博的呼应。李博认为，AI赋能正掀起新一轮消费电子产品升级浪潮，一系列新产品将应运而生，消费电子板块有望借此东风迈向新高度。历经多年砥砺前行，中国消费电子企业已在全球产业链中站稳脚跟，诞生出不少行业佼佼者。这些企业后续的成长空间广阔，有望为投资者带来丰厚的回报。

在谈到红利资产的投资机会时，摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪表示，拉长周期看，红利资产能否跑赢大盘指数，先决条件是“股息率是否大于长端无风险收益率”。当前国内正处于“新旧动能转换”之下的降息周期，股息率大于长端无风险收益率的红利资产行情或将持续。胡迪特别提到了标普港股通低波红利指数，该指数编制加入了“股息率加权”的特色，尽管近一年的收益率已达24.90%，但随着指数成分股的定期调整，指数的股息率仍保持着较高水平。

除了关注传统行业和科技领域外，胡迪还将视线聚焦于“中证A500”等指数产品。他指出，标普500成为美国市场核心指数，与其科学的编制规则密不可分。今年国内重磅推出的中证A系列指数，尤其是中证A500采取了和标普500相似的编制规则，下沉至中证三级行业，精心筛选各行各业的头部企业，打破了传统宽基选股的局限，精准捕捉了部分优质成长股从0到1的契机。这一创新为投资者提供了新的投资选择和机会。

摩根资产管理中国四大权益投资策略团队的成员们还纷纷表示，在当前的市场环境下，投资者应保持冷静和理性，避免盲目跟风或过度投机。他们建议投资者应关注企业的基本面和长期发展前景，选择具备持续增长潜力和估值提升空间的优质公司进行投资。同时，投资者还应关注政策导向和市场情绪的变化，及时调整投资策略和仓位配置。

值得注意的是，摩根资产管理在A股市场的布局并非一帆风顺。在过去的一年中，公司也面临着市场波动和政策调整带来的挑战。然而，凭借其专业的投资团队和丰富的市场经验，摩根资产管理成功地把握住了市场机遇，实现了较好的投资回报。这一成绩不仅彰显了公司的投资实力和市场洞察力，也为投资者提供了信心和参考。

展望未来，摩根资产管理将继续坚持其主动权益发展的战略方向，深入挖掘A股市场的投资机会。同时，公司还将加强与国际市场的联动和合作，拓展其全球化投资视野和布局。相信在摩根资产管理的专业引领下，投资者将能够把握住更多的市场机遇和成长潜力，实现财富的保值增值。

总之，摩根资产管理展望2025年A股市场的投资机会时，重点关注了优质公司的“戴维斯双击”机会。通过深入分析市场环境和行业趋势，公司发现了传统行业、科技领域和指数产品等多个领域的投资机会。同时，摩根资产管理也提醒投资者应保持冷静和理性，关注企业的基本面和长期发展前景，选择具备持续增长潜力和估值提升空间的优质公司进行投资。相信在摩根资产管理的专业引领下，投资者将能够在未来的市场中获得更多的收益和成长。

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