光大期货日报：12月24日软商品市场动态深度解析

**光大期货：12月24日软商品日报分析**

在12月24日的光大期货软商品日报中，我们可以看到白糖和棉花两大软商品市场的最新动态和趋势。首先，白糖市场方面，原糖期价近期呈现加速下行的态势。根据数据显示，截至2024年12月15日，全国共有472家糖厂正在进行食糖生产工作，相比去年同期的501家减少了29家。甘蔗入榨量也较去年同期减少了1316.8万吨，降幅达到15.48%。产糖量方面，同样较去年同期减少了133.5万吨，降幅18%。这些数据表明，当前白糖生产形势并不乐观，供应压力较大。

原糖期价在雷亚尔贬值和印度糖厂协会呼吁政府放开出口的双重压力下，不断刷新低点。雷亚尔周一延续贬值，周三跌幅加速，与此同时原糖期价承压下行。印度糖协称因降雨充沛，预计糖产量可能创下新高，呼吁政府允许100-200万吨糖的出口。这一消息进一步打压了原糖价格。未来，北半球的生产进度和印度的出口问题将成为市场关注的核心。但短期内，由于缺乏提振因素，预计糖价将维持弱势运行。

国内白糖市场方面，本周跟随原糖走弱，现货报价下调。广西制糖集团的报价区间为6010~6360元/吨，云南制糖集团报价6040~6070元/吨，加工糖厂主流报价区间为6320~6900元/吨。随着春节备货结束，未来产区将开启累库过程。此外，广西从11月后一直缺乏有效降雨，干旱情况严重，已经影响到甘蔗的亩产，未来增产幅度恐不及预期。对于盘面走势，市场持弱势看法，但不宜继续杀跌，前期空单可考虑择机止盈。

在棉花市场方面，周四ICE美棉下跌0.31%，报收67.87美分/磅。国内方面，CF505环比下跌0.45%，报收13350元/吨。新疆地区棉花到厂价为14407元/吨，较前一交易日下降79元/吨。中国棉花价格指数3128B级为14724元/吨，较前一日下降112元/吨。国际市场方面，宏观扰动持续，美联储12月议息会议如期降息25BP，但随后表态偏鹰，2025年预计仅降息50BP，美元指数偏强震荡，抑制了美棉价格。

美棉出口方面，最新一周美棉出口净销售当周值环比略有好转，但年度整体签约进度偏慢。国内市场方面，郑棉依旧维持震荡偏弱走势。当前处于供应压力高峰期，下游需求仍有待改善，基本面支撑力度有限，市场情绪有待提振。综合来看，偏弱格局短期难改，下方空间或有限，但上行动力更弱，预计短期仍弱势震荡为主。

从日度数据监测来看，棉花1-5合约价差为-35，环比无变化，主力基差为1374，环比下降72。新疆地区的棉花到厂价为14407元/吨，环比下降79元/吨。全国棉花价格指数为14724元/吨，环比下降112元/吨。这些数据进一步印证了当前棉花市场的弱势格局。

此外，白糖市场方面，1-5合约价差为68，环比上涨5，主力基差为176，环比下降20。南宁地区的白糖现货价格为5970元/吨，环比下降10元/吨；柳州地区的白糖现货价格为6070元/吨，环比下降25元/吨。白糖期货仓单数量为9184张，较前一交易日减少7张。这些数据显示，白糖市场同样面临较大的下行压力。

在市场信息方面，12月19日棉花期货仓单数量为1885张，较上一交易日增加115张，有效预报为2194张。国内各地区棉花到厂价方面，新疆为14407元/吨，河南为14781元/吨，山东为14788元/吨，浙江为14806元/吨。纱线综合负荷为54.7，较前一日下降0.1；纱线综合库存为28.2，较前一日上涨0.1。短纤布综合负荷为51.1，较前一日增加0.2；短纤布综合库存为30.4，较前一日持平。

整体来看，当前白糖和棉花市场均面临较大的下行压力。白糖市场方面，供应压力较大，原糖期价持续下行，国内现货报价也随之下调。未来需要关注北半球生产进度和印度出口问题的发展。棉花市场方面，供应压力同样较大，下游需求表现相对弱势，基本面支撑有限。未来需要关注美联储政策走向和全球经济形势对棉花市场的影响。

对于投资者而言，在当前市场环境下，应保持谨慎态度，密切关注市场动态和政策变化。同时，也需要根据自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略和风险控制措施。只有这样，才能在复杂多变的市场环境中保持稳健的投资回报。

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